Crise oblige, les Français sont tentés d'épargner plus.
On se replie sur soi plutôt que dilapider les ressources, surtout que le voile d'incertitude qui pèse sur la retraite n'est pas près de s'envoler. L'immobilier, sans avoir perdu son statut de valeur refuge, semble ne plus l'être que pour la catégorie aisée, tant son renchérissement pénalise les plus modestes. Jouer en bourse est à réserver à ceux qui aiment perdre (-18% en 2011) et les produits financiers à court terme (Sicav) voient ses rendements fondre comme neige au soleil depuis 2008. Alors, où placer son argent sans risque tout en espérant une rémunération substantielle ? Réponse immédiate : l'assurance vie.
On la disait dans une mauvaise passe. Certes, la décollecte enregistrée depuis septembre 2011 est historique et fait état d'un produit aujourd'hui en perte de vitesse, mais que certains voudraient enterrer trop vite. La baisse des rendements depuis plusieurs années a sans doute contribué au phénomène, même si on constate que l'assurance vie résiste plutôt bien en 2012 : le recul des taux de rémunération est maîtrisé, autour de -0,40% pour la plupart des acteurs du marché, quand d'autres ont puisé dans leurs réserves pour servir un meilleur rendement que ne le laissait craindre la rumeur.
Le gouvernement a choisir de ne pas toucher à la fiscalité de l'assurance.
Le train de réformes n'est pas passé sur un produit qui constitue une manne financière considérable avec près de 1400 milliards d'euros d'encours et une source de financement de la dette publique. C'est peut-être pour cette raison que l'Etat a décidé de ne pas revaloriser le taux de rémunération du livret A qui restera fixé 2,25% au 1er février. Si la Banque de France s'était conformée à la stricte application de la formule de calcul, on aurait du avoir un taux du livret A à 2,75% le mois prochain, compte tenu du taux de l'inflation à fin décembre (2,4%). Sa rémunération est donc inférieure au taux de l'inflation, mais la BdF affirme anticiper les perspectives de baisse de l'inflation.
Pour l'assurance vie, le maintien du taux du livret A est plutôt une excellente nouvelle. Celui qu'on aime mettre en concurrence avec l'assurance vie devient tout de suite moins attrayant, sans pour autant perdre son cadre simple et rassurant. L'assurance vie en euros est elle aussi rassurante en garantissant leur capital aux épargnants, surtout en période aussi chahutée. Et les versements ne sont pas plafonnés à 15 300€. Le placement préféré des Français (par son volume) garde tous ses atouts. En 2012 les compagnies seront néanmoins amenées à consolider la confiance des épargnants.
