Sale temps pour l'assurance vie.
Déjà fortement chahutée pour différents facteurs conjoncturels qui provoquent pour la première fois une collecte négative, l'abaissement du principal taux directeur de la Banque centrale européenne porte un coup supplémentaire au rendement attendu pour l'année 2011. Le taux du crédit aux banques de la zone euro vient en effet d'être descendu de 0,25% par le nouveau directeur de la BCE pour relancer la machine du crédit. Cette décision aura prochainement un impact sur le taux de rendement de l'assurance vie.
Si la réduction de 0,25% du principal taux directeur de la BCE profitera à terme aux taux du crédit à l'habitat, elle aura l'effet inverse sur les rendements de l'assurance vie. Le refinancement des banques est aujourd'hui primordial pour relancer le crédit et la croissance. Les perspectives économiques de la zone euro pour l'année à venir ont été revues à la baisse. Le rôle de la banque centrale est de contrôler les prix dans la zone euro et d'agir sur l'octroi de crédits. La première décision du nouveau chef de la BCE a donc été de réduire le principal taux de l'emprunt pour les banques de 1,50% à 1,25%. Les deux autres taux directeurs ont été réduits d'autant, 0,50% contre 0,75% pour les taux de dépôt au jour le jour et 2% contre 2,25% pour le taux de prêt marginal. Le retour marqué de l'inflation doit être endigué, ce qui explique cet assouplissement monétaire.
L'agence de notation Fitch estime qu'un abaissement prolongé du taux directeur de la BCE portera préjudice au secteur de l'assurance vie.
Ce repli a une incidence directe sur les emprunts d'Etat, le remboursement de la dette publique est ainsi rendu moins cher. Les contrats d'assurance vie étant en grande partie constitués d'obligations d'Etat, le rendement de ce produit financier est inévitablement rogné. En France, l'écart entre le taux garanti aux assurés et le taux effectif versé est suffisamment large pour laisser une marge de manoeuvre aux banques (1% en moyenne). Soit elles réduisent leurs marges, soit elles revoient à la baisse les taux de rendement de l'assurance vie. Le contexte actuel laisse à penser qu'elles choisiront plutôt la seconde option.