Assurance vie : la concurrence du livret A.

A 2,50% et a fortiori 2,75%, la rémunération du livret A s'approche dangereusement des taux garantis des contrats en euros. Annoncés en moyenne à 3%, les rendements de l'assurance vie pour l'année 2011 perdent 0,40% par rapport à 2010, déjà en perte de vitesse par rapport aux taux de 2009. Ces 3% s'entendent nets de frais de gestion, mais hors prélèvements sociaux et hors inflation, ce qui fait chuter le rendement net en-deçà de 0,60% si l'inflation est confirmée à 2,40%. Certains contrats en euros plus anciens pourraient même afficher des rendements proches de 2% après prélèvements sociaux, soit moins que l'inflation.

Contrairement à l'assurance vie, le livret A n'est pas dépendant de la crise de la dette, il est surtout intégralement exonéré. Le faible écart entre taux courts et taux longs pourrait inciter certains épargnants à délaisser l'assurance vie au profit de livrets plus liquides. La décollecte enregistrée sur les mois de septembre et octobre est déjà un signe avant-coureur d'un début de désaffection pour l'assurance vie. La faiblesse de la rémunération des contrats en euros effective depuis 4 ans est une raison majeure à ces retraits massifs. Certains épargnants ont également choisi de sortir de leur contrat pour financer un projet immobilier. C'est ce que semble confirmer la Fnaim sur Paris, qui enregistre une forte proportion d'acquisitions financées par un apport personnel important (20%). On n'oublie pas en revanche que le plafonnement du livret A à 15 300€ et que la limitation d'un seul livret par épargnant renforcent les atouts de l'assurance vie.