Octobre aura été un bon mois pour l'assurance vie. Selon les chiffres de la FFSA et du GEMA, le produit d'épargne repasse dans le vert avec une collecte nette de 1,7 milliards d'€. Des résultats plus surprenants que rassurants, alors que le Livret A et le LLD ont enregistré des placements record sur le même mois. Les assureurs restent prudents et n'avancent aucun pronostic pour l'avenir, tant il est vrai que l'inconstance domine depuis le début de l'année.
C'est la première fois depuis juillet dernier que l'assurance vie affiche des valeurs positives. Les versements sont supérieurs aux prestations, 10,8 milliards d'€ contre 9,1 milliards d'€ soit une collecte nette de 1,7 milliard. Après février et juillet et leur collecte nette de 300 et 400 millions respectivement, c'est au tour du mois d'octobre d'inverser la tendance en enregistrant les meilleurs chiffres des quinze derniers mois. La collecte nette pour l'ensemble de l'année reste néanmoins négative à 3,4 milliards d€. L'encours global s'élève à 1 379,3 milliards d'€ soit une progression de 2% sur un an.
Mise à mal depuis de longs mois par des velléités de réforme de la fiscalité, l'assurance vie a du faire face dans le même temps à un besoin accru de liquidités. Les assurés ont puisé dans leurs contrats pour éviter un recours systématique au crédit (projet immobilier, compensation de la perte du pouvoir d'achat). Le rehaussement des plafonds du Livret A et du LDD est venu peser dans la balance en drainant une partie de l'épargne. Les performances positives de l'assurance vie en octobre sont d'autant plus surprenantes que le Livret A et le LDD battent tous les records sur le même mois. La collecte cumulée sur les deux livrets atteint 21,29 milliards d'€, des chiffres historiques qui portent l'encours global à 325,5 milliards d'€. Selon les analystes, les épargnants devraient continuer à alimenter leurs livrets réglementés de manière soutenue durant les prochains, encouragés par le doublement progressif du plafond du Livret A.
Le rebond de l'assurance en octobre est-il le signe que les épargnants se sentent désormais rassurés par les récentes intentions du gouvernement à vouloir encourager l'épargne longue et préserver la fiscalité de l'assurance vie ? Certes, la volonté du gouvernement de ne pas remettre en cause les avantages fiscaux de l'assurance vie a servi de catalyseur, mais le succès des deux placements (livrets réglementés et assurance vie) s'inscrit aussi dans une période économique anxiogène où mettre de l'argent de côté devient une priorité. Ajoutons qu'en décidant d'aligner la fiscalité des revenus du capital sur ceux du travail, le gouvernement a redonné un pouvoir attractif aux livrets défiscalisés et à l'assurance vie.
Un arbitrage ultime se fera sans doute après l'annonce des rendements de l'assurance vie pour l'année 2012. Si les taux confirment leur baisse comme c'est déjà le cas pour Axa, il est probable que l'assurance vie subisse de nouveaux transferts d'épargne.