Pour le cinquième mois consécutif, l'assurance vie navigue dans le vert. Avec une collecte positive de 1,9 milliard d'euros en avril, le produit financier préféré des Français retrouve un semblant de vigueur après une année 2012 catastrophique. Avec un hypothétique changement de fiscalité comme épée de Damoclès, l'assurance vie a cumulé les collectes négatives en 2011 et 2012. Les chiffres positifs depuis décembre dernier témoignent de la confiance des épargnants envers le placement financier. Pourtant son éternel rival, le Livret A, fait mieux avec une collecte de plus de 3 milliards d'euros, cela malgré un rendement faible de 1,75% depuis février.

La collecte nette cumulée sur les quatre premiers mois de l'année atteint 9 milliards d'euros, soit une progression de 4% sur un an. Cette embellie récente fait suite à une année 2012 à la peine où seuls les mois de juillet et d'octobre affichaient des valeurs positives (400 millions d'€ et 1,7Md€ respectivement). 2012 se soldera par une collecte négatif de 3,6Md€. L'année 2013 avait commencé en fanfare avec une collecte nette de 3,8 Md€, février et mars confirmant le mouvement avec des collectes moindres mais toujours dans le vert (2,3Md€ et 1Md€).

Ce regain de dynamisme pour l'assurance vie est sans doute l'effet tangible d'un reflux des craintes quant à la fiscalité. Les épargnants attendaient du gouvernement une confirmation que les avantages fiscaux du produit resteraient inchangés. Le récent rapport Berger/Lefebvre sur l'épargne longue a rassuré la communauté des épargnants ainsi que les sociétés d'assurance vie : la fiscalité de l'assurance vie n'est pas touchée jusqu'au seuil des 500 000€ d'encours ; au-delà, elle sera maintenue sous réserve de prendre un minimum de risque sur d'autres supports que le fonds en euros. Un nouveau contrat sera créé : nommé "euro-croissance", ce contrat allierait des investissement en actions et obligations, avec un capital uniquement garanti à terme.

Le facteur surprise vient du Livret A qui réalise une excellente performance en avril : +3,05% collectés en avril, soit une hausse de plus de 20% par rapport à avril 2012. La baisse du taux de rendement semble n'avoir aucune incidence sur la popularité du fameux livret : le taux est tombé de 2,25% à 1,75% le 1er février, un rendement médiocre qui pourrait régresser à nouveau en août si l'inflation elle aussi se maintenir à un niveau faible (+0,7% en avril sur un an). L'encours global du Livret A atteint 264,6 Md€ fin avril, loin des 1 416,2Md€ de l'assurance vie.