Quel changement radical par rapport aux vingt-quatre derniers mois ! L'assurance vie enregistre une collecte largement positive en janvier 2013, ce qui lui permet de franchir le seuil des 1 400 milliards d'encours. Une performance remarquable qui laisse les assureurs circonspects au regard de la fluctuation des mois passés.

Janvier 2013 affiche une collecte nette (versements moins les rachats et prestations) de 3,8 milliards d'euros. Il faut remonter à janvier 2011 (3,6 Md€) pour observer une telle performance. Le premier mois de l'année efface ainsi l'ensemble de la collecte négative de l'exercice 2012 (-3,4 Md€). L'an dernier, seuls 4 mois avaient été positifs avec des collectes légèrement dans le vert (entre 0,2 et 0,4 milliard d'euros), excepté octobre qui avait atteint 1,7 Md€. L'encours global atteint désormais 1 400,3 Md€.

Ces bons chiffres sont le résultat conjoint d'une collecte brute en nette hausse (+13 Md€ en janvier contre +10,7 Md€ en décembre) et d'un recul des prestations versées (9,2 Md€ contre 10,5 Md€). L'assurance vie profite d'un transfert d'épargne de certains autres produits de placement comme les comptes titres qui subissent un durcissement de la fiscalité. Actions et obligations sont désormais taxées au barème progressif de l'impôt (plus les prélèvements sociaux à 15,5%) suite à la décision du gouvernement d'aligner la fiscalité du patrimoine sur celle du travail. Cette réforme pénalise les gros revenus qui bénéficient toutefois d'un abattement pour durée de détention pour les actions, sicav et fonds commun de placement.

Les assureurs restent néanmoins prudents. L'historique récent de l'évolution mensuelle oblige, il est vrai, à modérer l'enthousiasme. Le contexte économique ne permet pas d'ébaucher un retour en force de l'assurance vie : baisse des rendements depuis 2007, contraction du pouvoir d'achat des épargnants, arrivée à échéance de nombreux contrats. Autre motif d'instabilité, le rapport Berger-Lefebvre sur l'épargne longue qui sera rendu dans quelques jours : nul doute que les préconisations seront suivies d'effet, et chambouleront à l'horizon 2014 certaines règles fiscales de l'assurance vie. Dans l'immédiat, le placement pourrait profiter de la baisse du taux de rendement du Livret A (et du LDD), passé de 2,25% à 1,75% le 1er février.